资产重组是万能的吗？

                        2002-02-26   2002-5-28 9:24:34  

    　 看了今年的上市公司年报，笔者有种感觉：重组不是万能的，没有重组是万万不 能的。这是因为：一方面，不少上市公司过去的资产重组只是一个形式上的报表重组 ；另一方面，有相当数量的上市公司基本面不佳，产业结构不适合经济发展的要求， 需要通过资产重组来大换血。因此规范重组、推进实质性重组，才能真正使上市公司 整体质量提高。 资产重组历来都是证券市场上最热门的话题，这是从１９９７年的上海本地股的 重组开始的。经过几年的重组，上海本地的上市公司基本面大大改善，融资能力也得 到提升，上市公司和投资者获得了双赢。但是，随后市场上出现了一些不正常的现象 ，由于重组带来的巨大利益，一些虚假重组、报表重组也应运而生，给投资者形成了 一个错觉：资产重组是万能的。于是一些借助重组操纵市场、掏空上市公司的现象时 有发生，如亿安科技、康达尔；还有一些重组是大股东趁机掏空上市公司，如四砂重 组事件；去年，国嘉、通化金马的重组神话也破灭了，上市公司损失巨大。因此笔者 以为，资产重组不是万能的，投资者一定要认真分析，不要被一些主力利用重组损害 了利益。 也有一些投资者对于资产重组颇有微词，主要是由于资产重组对于市场的投资价 值形成了巨大的冲击。笔者以为，没有资产重组也是万万不能的，资本市场最大的作 用是优化资源配置，而资产重组就是一种方式。其次是如果没有资产重组，市场上有 不少公司的结局是破产，这带来的成本要比重组的成本更大！ 对于目前的市场，我们应该欢迎真正的重组，打击虚假重组，事实上一些强强联 合、大型国有企业买壳上市等重组是符合国民经济发展趋势的，比如我们看到湖北兴 化的重组就是石化行业内部资源整合和大型国有企业进入资本市场的结合，给市场带 了一个好头。因此，从中国国情出发，我们应该欢迎真正的规范化重组。 

        ●海融资讯 谢小磊

          摘自:北京晨报