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八佰伴倒闭的主要原因分析
2001年11月3日11:14:04
《经济管理文摘》
香港的日资或港、回合资的六百货公司，其经营手法大同小异，一般都是沿袭日本本土的经营方法，但
由于经营者的个人性格、作风以及对本港市场及整个经济发展前景的看法不同，在行政管理和经营策略方面
有所区别。八佰伴破产，正值亚洲国家地区受金融风暴冲击，经济向下调整时期，虽然有种种外部不利因素
导致八佰伴经营的失败，然而，主要的原因却是管理层脱离实际的扩展雄心，将八佰伴推向了不归路。
导致八佰伴倒闭的原因，大致有下述几点：
1、扩张过速、银根紧础、缺乏银行做后盾支持
八百伴百发倒闭的原因是八佰伴投资策略失误，扩展太快。在旧店未上轨道前便大力扩张新分店，
以致债台高筑。近因是日本八佰伴破产后，供应商纷纷登门讨债，钱不到不供货，结果令银根本已紧绌的
香港八佰伴更加捉襟见肘，资不抵债立现，产生雪崩效应。根据香港八佰伴的年报资料，在88年八佰伴，
应付贸易欠帐只有300多万元，相等于营业额不足1％。但到今年三月底，八佰伴拖欠的应付贸易帐，已增
至近5.5亿港元，相等于营业额的13.5％，总负债更高达10.24亿港元，接近十间分店的总资产。
八佰伴百货急速扩展的恶果十分明显。据会计界人士估计，开设一间像八佰伴这样大规模的百货店，
单是装修费少说也要四、五千万元，回本期至少要五年。91年八佰伴盈利处于高峰期，有近5700万元的
纯利。往后四年，八佰伴开了7间分店，盈利急速滑落。自95年起，八佰伴更出现大幅亏损，累计亏损3.16
亿港元。八佰伴不断将资金投入新分店的开设，战线拉得过长，令整体开支不断增加，存货数量亦不断提高。
在资金流入无法应付开支的情况下，八佰伴惟有不断向银行借贷及延迟向供货商还款，利息开支也因此日益
加重。另外，在业务扩张过程中，八佰伴缺乏同银行的紧密合作，不听取银行界的忠告，致使公司出现资金
困难时，没有银行做后盾支持，最后在资金无法周转的情况下，迫使八佰伴百货不得不宣布清盘。
2、 未有自置物业、租金急升、负担沉重
未购置物业，租金逐年大幅调升，是八佰伴倒闭的另一死因。八佰伴自打入香港场以来，一直以销租
的形式经营，未有购置铺面物业。当按价和租金不断上涨，八佰伴的负担日益加重。84年八佰伴进军香港时，
正值中、英谈判，按市陷入低潮。新鸿基地产在沙田兴建新城广场后，为了带旺这片地产市场，新鸿基曾和
八佰伴签了一项为期十年的低租约，将新城广场四层共十余万平方尺的铺位租予八佰伴，每尺租金不到10元。
但十年租期一满，发展商就大幅加价逾六倍，逼迫八佰伴将四层楼面缩减至两层，使销售一直很旺的店铺利
润受到影响。97年度，八佰伴单是租金开支就已达4．6亿港元，相当于总营业额的11％。
3、经营策略未能顺应市场变化做出调整
八佰伴扩张过急，本足以致命，而经营策略的失误，又加速了它的清盘。八佰伴的投资策略是针对大型屋
村，像其它日资百货公司一样，追求商场大型化，以琳琅满目、多姿多来的中高档商品来吸引客源。这一策略
在十几年前非常成功。当时中国刚刚开始改革开放，香港得益于内地经济高速增长，市民收入显著增加，八佰
伴百发初期的货品80％来自日本， 20％就地采购，经营颇为成功。但时过境迁，进入九十年代，香港楼价急
开，租金暴涨，百货业的经营环境已大为改变，商场面积越大，租金开支越巨，雇请的员工就越多。而且并
不是所有陈列出来的商品都畅销，其中不少是流转速度极慢的商品，既占压资金，又欠缺效益。同时，百货
业经营有其自身的规律，不像其它行业，投资以后很快可以得到回报。据了解，百货业从开店到站稳脚开始
盈利最少需要六年的周期。八佰伴经营者则忽视这一市场规律，机械地奉行原先的发展模式，盲目地扩充店
铺数量，开完一间又一间。由于许多新开的店铺缺少客源，几年内根本不可能盈利，泥走越陷越深。
4、投资策略脱离实际，缺乏科学性
在投资策略上，很多店铺选点缺乏科学性，脱离当地环境，盲目发展。新市镇人口一般较老镇少，又缺少
流动人口，因此购买力相对较低，眼难支持大型商店。八佰伴在不足十几万人口的马鞍山新市镇开了！司16
万尺的大商场，销售额做不上去，从开业到关门一直亏损。据华润百货介绍，百货店选点要遵循客观规律，
人口在30至40万以上，有发展前景的新市镇顶多可以开间二至三万尺的中小型商场，如果是没有什么发展前
景的老市镇则不具备开大型百货商店的条件。另外，九十年代以来香港不断上涨的高租金、高地价、高工
资，已经在客观上规限了不可能在收入较低的新市镇经营大面积的商场，八佰伴却没有做出及时的应变。
5、市场定位模糊，缺乏吸引力
在商品经营上八佰伴的市场定位模糊，经营方式上百货不像百货，超市不像超市，也不如其他日资百货
吉之岛、崇光市场定位明确。过去日资百货大多走的是中高档路线，而八佰伴后期的商品定位却在低档货上，
80％的货品在香港或中国内地采购，由于经营费用关系，许多商品价格偏贵，没有竞争力。作为日资百货经
营的商品没有自己的特点，忽略了国际品味，因而缺乏一定的吸引力。
6、缺少管理人才、经营管理失调
缺乏中层管理人才，内部管理混乱，与外部扩展战略脱节，也是八佰伴破产的致命内伤。八佰伴经营者只
注重外部的扩张速度，抢占销售网点，却缺乏中层人才跟进管理。内部管理混乱，造成许多弊端。据介绍，
八佰伴总部在沙田租用的写字楼从租用到关门的五、六年的时间内，有三分之一的地方一直空置，无人过问。
在租金十分昂贵的香港，对其他公司来说，这是不可能出现、也不应该出现的。另外，由于缺乏管理人才，
内部许多环节管理失调，导致采购的商品价格高，缺乏竞争力。
整个八佰伴集团结构庞大，属于家族武经营，经营决策上往往高度集中在一人。这种陈旧而缺乏科学活
力的经营管理方式，与现代化、大规模百货业发展的要求极不适应。日本舆论界曾指出，八佰伴破产是过于
追求浪漫的垄断经营者的专横经营方式。
■文/王燕云
《经济管理文摘》2001年11月3日
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