香港金管局助理总裁梁凤仪女士一行再次访问FSI

2002/10/10

    10月10日上午，中国人民大学研究生院副院长、金融与证券研究所（FSI）所长吴晓求教授在贤进楼9层会议室会见了以香港金融管理局助理总裁梁凤仪女士为首的香港金管局官员一行三人。梁凤仪女士此次访问FSI主要是为了了解吴晓求教授作为负责人的香港金融管理局与FSI联合课题《内地资本市场与香港资本市场互动关系研究》的研究进展状况。在此次会谈中，吴晓求教授以及FSI课题组其他成员与梁凤仪女士一行围绕课题的研究目标、研究框架、研究内容以及研究中可能遇到的问题进行了深入的交流。 

    在课题协调人瞿强博士和梅君博士简要介绍课题的整体研究框架、研究进展状况，并听取了课题组各研究成员的汇报之后，吴晓求教授认为，作为中国加入WTO之后加快经济对外开放的一种必然，内地资本市场可能在不久的将来就必须达到相当程度的国际化，而未来几年内，内地资本市场与香港资本市场之间的互动与交流将成为内地资本市场国际化的一种实验或探索，对于内地资本市场最终走向国际化具有重要的意义。但是，吴晓求教授同时指出，鉴于目前内地资本市场的股权结构（突出表现为国有股一股独大且不能流通）与外汇一定程度上的管制（突出表现在部分资本项目暂不开放）是推进内地资本市场国际化的两个重要障碍，这两个障碍在短期内将难以得到解决，所以本课题实际上要实现的目标是在不违背内地与香港两地现有法律框架前提下，通过设计有效的资金流动管道与组织模式，推动两地资本市场之间在金融产品、资金、机构等方面的共同发展。在谈到中国内地上海、深圳与香港市场未来的战略定位问题时，吴晓求教授指出，在课题研究中，我们是否可以参考纽约证券交易所、伦敦证券交易所和NASDAQ等国际资本市场之间的重点分工，寻求建立一个跨越三地的、结合各自资源优势的全新的大中国资本市场结构体系。 

    在交流过程中，梁凤仪女士对本课题的研究表达了自己的看法。她认为从目前的情况看，内地市场利用香港市场作为国际化试点的做法，既符合内地的利益，也有助于香港市场的发展，吴晓求教授对大中国资本市场结构体系的分析很有远见，值得深入研究。她指出，作为一个国际化、规范化程度较高的市场，香港市场的发展主要是由市场力量来推动的，目前与内地相比，香港资本市场的优势主要体现在三点：完善的法律体系（尤其是对投资者保护方面的制度规定）、高流动性、港币的自由兑换。虽然有人提出了当前香港金融产业空洞化的问题，但她认为香港金融业的优势在于其高增值金融服务，目前内地在这一点上仍然无法与香港竞争。当然，她同时指出，香港的这些优势是动态的，内地正在不断地完善法律、加快人民币自由兑换的进程，在可预见的未来，香港市场只有加快变革，才能保持一定的竞争优势，如目前香港与美国纽约市场等之间为促进连续交易的实现通过电子连线完成的技术平台整合工作就是一类。梁女士还指出，由于很多其他因素的影响，内地对香港市场存在着一些情绪化的思想，因此，她也希望通过与内地大学和著名研究所的课题合作研究，进一步交流思想，丰富并加深香港金管局对内地资本市场运行态势的理解。 

    在这次会谈中，吴晓求教授与梁凤仪女士还就国内外资本市场一些共同关心的问题，如国有股减持问题，香港市场近期出现的欧亚、华晨事件等深入交流了自己的看法。香港金管局外事处陶润莲处长、高级助理朱立翘女士，FSI副所长瞿强、所长助理梅君、吴江等课题组成员参加了会谈。 

   应展宇