fsi刊物纲要

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2007年第12期总第96期

股权激励与机构投资者持股偏好研究

在我国的证券市场中，由于养老基金等长期机构投资者的缺乏，以及相关法律的限制，国内的机构投资者不会选择关系投资去积极地参与公司治理，而会倾向于投资具有良好公司治理特征的公司，选择实施股权激励的公司持有。本文以实施股权激励给这一典型事件为研究对象，研究上市公司实施股权激励给机构投资者持股行为带来的影响。本文发现，在公司实施股权激励之后，机构投资者的持股比例有了明显的上升。即使是引入对照组以控制大盘走势等其他的潜在影响因素之后，这一结果仍然显著存在。本文的实证结果表明：机构投资者高度关注公司的股权激励行为。

运用股指期货对封闭式基金的套利机会探讨

随着沪深A300股指期货推出日益临近，它的上市必定会对整个股票市场包括投资理念、交易行为、操作策略等产生一系列重大影响。在期现套利方面。通过利用封闭式基金封转开、封闭式基金净值与A300指数走势密切相关、A300指数期货到期日效应的特点，论证在当前封闭式基金折价交易的情况下与A300股指期货套利存在机会，制订了套利策略。本文最后针对当前市场价格不合理现象以及股指期货市场建设方面提出了一些建议。

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