fsi刊物纲要

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2007年第09期总第93期

对当前中国资本市场的若干思考

中国资本市场正进入一个新的历史发展阶段，保持政策的连续性和稳定性，是当前中国资本市场发展的重要条件；人民币升值趋势、流动性过剩和国民经济的持续成长使中国资本市场发展面临历史性机遇；资本市场发展将对中国商业银行的改革和发展带来全面的、深刻的影响；中国要想实现经济大国到经济强国的转变，资本市场的发展不可缺少。

论金融创新中的合成型资产证券化

作为融传统资产证券化与信用衍生品特性于一身的金融创新，合成型资产证券化现已成为美、欧商业银行转移信贷风险的一种常见结构金融技术。与传统型资产证券化相比，合成型资产证券化在融资结构设计、发起人职责、对支撑资产依赖度、现金转移结构条款以及交易后续处理安排等方面存在较大差异。合成型资产证券化的出现及发展既与国际银行监管制度及其变迁密切相关，同时也是金融衍生产品市场的发展以及银行内部风险管理技术的成熟到一定阶段的必然产物。从趋势看，尽管资产证券化的监管套利动机渐趋弱化，但合成型资产证券化特有的结构设计以及广泛的适用范围使其在提升银行运行效率上有着非常独特的优势，必将成为未来银行业业务创新的重要工具。

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