序：现代金融：天堂和地狱的交汇口

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资产价格变动对信贷的影响——一般机制与中国资金流动渠道分析

许荣

(中国人民大学金融与证券研究所)

本文把信息不对称这一微观经济理论应用于金融市场，分别从企业——银行、银行——存款人、企业所有者——管理层三个层面委托代理关系的角度论述了资产价格泡沫对银行信贷的放大作用：资产价格的泡沫膨胀推动银行信贷的扩张而资产价格的泡沫破灭促使银行信贷紧缩。在探讨资产价格变动对信贷影响的一般机制基础上，作者进一步分析了中国金融市场中股票资产和房地产价格变动对信贷的资金影响渠道，其结论是：股票价格变动对银行信贷的资金影响渠道不畅，而房地产价格变动对银行信贷的影响则较大。

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操纵证券交易价格的刑法构成与行为认定

顾雷

(中国人民大学金融与证券研究所)

1．操纵市场价格犯罪行为解构与分析

2．对“连续交易”行为的司法认定

3．操纵证券交易价格罪与数罪关系

4．操纵证券交易价格罪与非罪的界限

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