上市公司造假行为透视

    2001年将成为中国证券史上不平凡的一年。随着市场监管力度的加强，十年证券市场发展过程中所积累下来的各种矛盾、弊端和问题在这一年都先后浮出水面。特别是近一段时期以来，上市公司出于各种目的、运用各种手段的恶意造假事件被逐次曝光，引起了市场各方人士的广泛关注。上市公司是证券市场发展的基石，深刻剖析上市公司造假事件，有助于规范上市公司的市场行为，维护证券市场的正常秩序，维护证券市场的三公原则和保护投资者的利益。

造假目的

　　上市公司编造利润，虚假记载、误导性陈述和重大遗漏等种种制假、造假行为是有其主要目的的：未上市之时欺诈上市，上市之后骗取再融资资格，与部分机构狼狈为奸操纵市场等等。在这些公司眼里，证券市场是其圈钱的最佳场所，上市公司成了其造假的最好招牌。

1、欺诈上市。上市公司通过发行股票可在一夜之间获得数以亿计的资金，这些资金无论是用作企业发展、企业脱困还是闲置不用，对企业而言是多多益善。我国证券市场经过十年的发展公司上市的供求矛盾仍然十分突出，上市公司这块牌子依旧是稀有资源。在法律法规对企业上市有着严格规定的前提下，为达上市目的，不少企业是有条件要上，没有条件创造条件也要上。造假批文、假帐单，虚假编造公司上市前三年的财务报表，隐瞒重大事项，漏记利润支出，漏记债务，提前确认收入和伪造银行对帐单等等种种造假行为便纷至沓来，形成了对企业资产、利润、负债的虚构。揭露出来欺诈上市的典型公司有活力28、蓝田股份、红光实业、大庆联谊、黎明股份，麦科特等等，不胜枚举。蓝田股份在1996年申报发行时，将成立时间倒签到1993年9月20日, 有关中介机构在知情的情况下，出具了内容虚假的审计意见书、法律意见书。为通过有关部门的审核，公司虚报1994至1996年企业利润1.6176亿元，并将大庆国税局一张400余万元的缓交税款批准书涂改为4400余万元，伪造公司下属企业三个银行帐户1995年12月份银行对帐单，共虚增银行存款2770万元，发行中，又把发行前总股本8370万股变更为6696万股。黎明股份也是经包装取得上市资格的，假购销合同、假货物入库单、假出库单、假保管帐、假成本计算单等一应俱全，假帐真算。1999年公布的年报中，资产虚增8996万元，负债虚增1956万元，所有者权益虚增7413万元，主营业务收入虚增1.53亿元，利润总额虚增8679万元。麦科特在招股说明书中虚报利润的事实也正在接受中国证监会调查。

　　2、为了再融资。上市公司对再融资的反映是：如果政府出台一项政策，只要能够圈到钱，上市公司便会各尽所能地配股、增发、可转换债券等一拥而上。企业上市之后要想从证券市场再融资，就必须保持一定的赢利水平来达到净资产收益率等相关要求。显然不少上市公司靠自身主营业务的正常经营是达不到融资条件的，为了过关，不少上市公司便使出浑身解数做假账，编制虚假会计报表，制造虚假会计信息，欺骗投资者。几千万、几亿元现金的流入成了上市公司可以炫耀的资本。上市公司的大股东可以一毛不拔，坐享其成，即使要拔也不拔自己的。康赛集团第一大股东康赛实业虚假出资，其在1998年配股中应缴6800多万元的配股款竟是从公司所收的社会公众配股款借出的，而当时的湖北立华会计师事务所出具了公司本次配股扣除发行费用后的实际募集资金20385万元汇入公司银行帐户的报告。

　　3、为了扭亏、摘帽。1998年国家加强对上市公司的管理和对投资者利益的保护，对部分上市公司按规定实行了ST、PT处理。上市公司戴上ST、PT帽子就意味着公司在经营、管理、财务状况等诸多方面存在许多重大问题，在证券市场上无法与其它公司拥有同等的权力，特别是融资权的丧失，上市公司管理层和地方政府深感压力沉重。ST、PT公司成了证券市场上的一只壳，而也就是为了保住这只壳，就需要扭亏，就需摘帽，以减轻政府和公司的压力，并进而再度圈钱。但扭亏不是说行就行的，除了需要好的外部环境和好的机遇外，更需要上市公司自身素质的真正提高，但这一点谈何容易。在保壳时间紧、任务重的情况下，搞突击重组，虚假重组，剥离不良资产和负债，注入“优质资产”，利用关联交易，搞债务重组等种种虚增利润、虚减亏损的行为便酝育而生，保壳、摘帽的目的便达到了。粤海发1998年7月1日发布虚假资产置换公告，其中海峰电子并不具有泰园物业的产权,深圳粤海并不拥有对海峰电子的债权5282万元。粤海发展披露的虚假的资产置换公告,造成该公司1998年中期及该年度财务报告包含虚假利润，公司业绩由1997年每股亏损-0.492元变成了1998年每股赢利0.4614元。

　　4、与主力机构暗箱操作，获取股价波动的收益。《中华人民共和国刑法》（修订版）自1997年10月1日起施行已有4年，《证券法》自1999年7月1日起施行已有二年多了，但我国股票市场利用内幕信息，虚假信息恶炒股票牟取暴利的行为仍然十分普遍。部分上市公司的造假行为在这其中发挥了重要作用。吸货时通过虚增费用，虚减收入等方法虚减利润，出货时又采取虚增收入，该计提不计提或少计提等多种手段虚增利润，用虚假会计信息引诱广大投资者上当受骗。最典型的要数以前的琼民源，公司1996年年度报告和补充公告所称虚构利润5．4亿元，虚增资本公积6．57亿元，而造假的动因就是二级市场上该股股价上涨达10倍以上，主力借用虚假业绩引诱不明真相的中小投资者高位买入。

造假成因

　　在我国，上市公司造假是有其一定根源和土壤的。我国早期公司造假上市可以说是同计划经济体制下的行政控制和行政干预是分不开的，上市公司造假的背后多少似乎总能见到政府的影子。长期以来政府把股市功能的定位过多地放在政府为国有企业脱贫解困之上，而不是把股市当作一个资源优化配置的场所，让最有限的资源向最有效的企业流动。股市提款机的作用被过分放大之后，上市公司的掌门人谁不会急功近利地来尽快刮分这块市场呢？种种弄虚作假、欺诈掠夺的行为也就得以盛行。

　　上市公司治理结构的不完善也是公司造假的又一重要原因。目前我国上市公司的股权结构中有三分之二属于国有股，绝大多数上市公司又受集团公司所控制。一股独大的现象使得公司所有权与经营权没有分离，无法形成有效的内部审核机构和完善、科学的相互监督制约机制。企业领导人的权力得不到有效制约，就易造成企业领导为达目的、添政绩、谋私利，而施压公司会计部门，制造虚假会计信息。“黎明事件”对政府如何管理国有企业提出了新课题。一些专家指出，如果真正改变国有股持股比例过大的局面，监督得力，平时能够对公司经常进行经济审计，黎明事件就可能避免，就不会造成如此严重的后果。

　　造假者的机会收益远远大于败露成本。是上市公司敢于造假的另一重要原因。证券市场是一个瞬息万变的市场，存在着对信息的巨大需求，证券市场也是一个高额利润角逐的市场，面对额利润的诱惑，如果造假者败露所受到的惩罚与其既得利益相比行微不足道之时，造假者就敢于铤而走险，弄虚作假。“琼民源案”、“红光实业案”、“猴王案”、“PT郑百文案”以及最近的“银广夏案”、“麦科特案”对我国股市带来的教训是极为深刻的，但从以前公布的上市公司造假处理结果来看，对责任机构和责任人员的处罚明显不力。

　　上市公司造假，中介机构在其中扮演着重要角色，会计师事务所的同流合污客观上对上市公司造假起到了推波助澜的作用。会计师事务所对上市公司主要承担的任务有：为公司证券发行与上市出具审计报告，为上市公司中期或年度报告出具审计报告，对上市公司的会计科目、会计报表等做常年会计查账验证工作。可以说，会计师事务所对上市公司的经营状况是最了解的，但为了赚钱，无视法律的存在，故意出具虚实假审计报告、验资报告，为造假起了助推作用。从已公布的上市公司造假行为来看，上市公司造假并不存在多少高明之处，对有着多年从业经历的会计师们来说应不难辨明真假，东窗事发之后如果仅用“过失行为”一词来为自己推卸，是难以令人信服的。康赛集团、活力28、幸福实业、湖北兴化等湖北上市公司的造假行为中的全都有湖北立华会计师事务所的身影，会计师事务所真得会如此过失吗？时至今日，该所利用全国会计师事务所合并浪潮之机，成为了北京中审会计师事务所在当地的分所，依然继续执业未见处罚。负责银广夏审计的中天勤会计事务所在审计天津银广夏出具的对帐单和海关报关单时，居然从未向天津海关和相关银行进行询证，作为专业审计师连起码的函证工作都未做，这也是“过失行为”一词就能推诿的吗？(赢时通)