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民生银行外资收购猜想
2003年03月10日
民生银行为谋得2004年海外上市，先期欲引进外资银行为战略投资者。收购方锁定香港恒生银
行，出让方则不外张宏伟和卢志强
“到目前为止，民生银行的经营层还没有收到董事会关于股权变动的任何消息。”民生银行办
公室主任毛晓峰表示。
“这些都只是传闻，具体的情况并不像有的媒体报道的那样。”民生银行公关策划处处长万青
元指出。“现在的很多报道都是在炒过去的‘冷饭’。”
虽然民生银行（600016）的正式信息发布渠道一一否认了外资收购公司股权的传闻，但是随着
香港恒生银行（Hang Seng Bank Ltd., H.HSB）要斥资14亿购买民生银行8％的股权消息的传播，
投资者清楚地意识到，继新桥投资入主深圳发展银行（000001），花旗参股上海浦东发展银行（
600000）之后，外资的下一个目标终于轮到了民生银行——这家颇被国外投资者看好的民营银行。
■ 引进外资意在海外上市
关于外资参股民生银行的传闻，先有国际金融公司（IFC）宣布要以2500万美元入股民生银行
，后又传出香港恒生银行。
民生银行引进外资的心情迫切已是不争的事实。行长董文标向本刊记者表示，民生银行非常需
要引入外资，需要它们为民生银行提供先进的市场经营理念和管理模式，“我们选择战略投资者并
不是要让民生银行消失，而是要使民生银行更加强大。我想海外上市和引进战略投资者并不矛盾。
选择一个好的国外策略投资者近来对于海外上市会有极大的推动作用。”董文标指出，“引进一个
美国的战略投资者，然后在美国上市，美国的投资者会认为既然美国的战略投资者都和你有合作，
那你这家公司一定是不错的。”
关于合作伙伴的标准，董文标指出，民生银行的参股伙伴一定要“门当户对”，也就是说要找
到一家能够改善民生银行的核心竞争力，提高经营水平的战略投资者。副行长魏盛鸿在民生银行可
转债的发行会上也表示，民生银行需要的是“一位外国投资者将帮助民生银行扩大国内外的市场占
有率。”
知情人士指出，从这个意义上讲，同国际金融公司合作显然并不是民生银行的首选。“因为国
际金融公司有政府背景，其投资行为带有很强的获利性和政策性，对中资银行本身发展没有什么太
大的意义。”
民生银行也不希望国外大的银行或金融机构参股，“这样会有吞掉民生银行的嫌疑。”知情人
士指出。所以，民生银行真正钟情的是具有一定特色的中小规模的外资银行。
民生银行过于分散的股权结构，既是魅力所在，也是外资收购的难点。目前最大股东持股仅
7.98%，外资入股操作难度会比较大，而“外资对如此低的股权都不太感兴趣，因为它花巨资进入
中资银行是要进行战略投资，而非为了通过投资收益获利的投资。”市场人士分析指出。
据悉，近几年来，民生银行为了说服股东转让股本曾经做了不少工作，现在已经初见成效。副
行长魏盛鸿表示，经过多年的努力，民生银行引入外资银行作为战略伙伴已是水到渠成。
■ 张宏伟套现转战连锁超市？
对于民生银行的股权卖家，有媒体推断，民生银行的第一大股东新希望（000876）可能会出让
自己的股权。对此，新希望集团总裁刘永好的秘书罗杰斩钉截铁地告诉记者，“据我所知，刘总没
有出让民生银行股权的意向。”罗杰表示，“民生银行是刘总非常满意和放心的一块投资，而且在
未来还会有良好的发展前景，我们不会轻易放弃这么好的收益的。”
新希望否认了传闻后，谁会出让民生银行的股权呢？在现有的股权结构中，拥有民生银行较大
比例股权的还有卢志强旗下的泛海控股和张宏伟旗下的东方集团。
近来被锦州港的麻烦纠缠不断的张宏伟和他麾下的东方集团（600811）正面临着严峻的考验。
据报道，张宏伟希望能在2005年开设1000 家建材连锁店，尽管规模不一，但每家店的投资大约都
要在千万元左右，如在不到3年的时间内建设完毕，就需要数百亿元的投入。如此大规模的投入，
张宏伟显然面临巨大的资金压力。
对于张宏伟来说，抢在WTO的保护期内完成地皮的收购和有利地势的“抢滩”变得尤为重要。
1997年东方集团将配股所得的3.56亿元中的约60％用于投资建材连锁超市，2000年又通过配股筹措
资金4.3亿建设东方家园，但2002年发行可转债计划遭到证监会的否决，进一步扩大建材连锁超市
的规模面临资金瓶颈。而此时，商业领域外资蜂拥而至，急于在建材连锁超市大展鸿图的张宏伟资
金来源有限。
正因为如此，现在人们普遍将出让民生银行股权的焦点汇聚到张宏伟身上。目前，东方集团持
有民生银行7.5%的股权，而有关张宏伟同外资金融机构接触的消息，早在两年前就已频频见诸报端
。据香港媒体报道，张宏伟一直以来同国际金融公司都保持着“密切”的关系。近期更有媒体直接
点名，认为张宏伟出让股权的可能性最大。
对此，民生银行内部人士并没有做出明确的否定，“如果有人愿意转让民生银行的股权的话，
那一定是几个大股东。” （记者 袁朝晖/证券市场周刊）
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