列举股权分裂八大危害 吴晓求呼吁全流通变革


 【2004.01.12 07:38】中华工商时报/李锐

　

    中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前在“中国资本市场论坛”上列举国内资本市场股权流动性分裂的八大危害，呼吁必须进行全流通变革。

　　吴晓求列举的八种危害分别为：第一，股权分裂从根本上损害了上市公司的利益机制，使上市公司非流通股股东(大股东)与流通股股东(中小股东)之间的利益关系处在完全不协调甚至对立的状态；第二，股权流动性分裂是市场内幕交易盛行的微观基础；第三，股权流动性分裂必然引发市场信息失真；第四，股权流动性分裂导致上市公司控股股东或实际控制人扭曲的战略行为；第五，股权流动性分裂是中国上市公司疯狂追求高溢价股权融资的制度基础；第六，股权流动性分裂造成了股利分配政策的不公平，利益分配机制处在失衡状态；第七，股权流动性分裂使中国上市公司的并购重组带有浓厚的投机性；第八，股权流动性分裂客观上会形成上市公司业绩下降、股票价格不断下跌与非流通股股东资产增值的奇怪逻辑。

　　吴晓求认为股权流动性障碍是中国资本市场发展绕不开的坎，随着资本市场的市场化和国际化，股权流动性分裂越来越成为中国资本市场向深度发展最根本的制约因素。